本日の売買(7月12日) 6373 大同工業 1175円

6373 大同工業 平均1175円 新規で10,000株買い

一昨日、増資に向けた株価が確定、1株1148円で決定した。しばらく利益確定の売りと市場放出による需給悪化懸念から株価の足取りが重くなる可能性がある。年初来安値1150円が節目になるが本日、打診買いでホールドとした。増資により20億超を調達の予定であったが株価急落で16億円程度になった模様だ。増資による資金は設備投資に充てるとの経営判断だ。当期は前期に引き続き最高利益更新予想であるが増資による1株あたりの希薄化をどこまで埋めることが出来るかがカギを握る。配当は35円維持だが増配の可能性が出れば株価は再び定位置に戻ると判断している。

以下7月3日を再掲するので参照されたい。

同社はバイク二輪用で国内首位。ホンダ向けが大半だが海外比率50%超えで世界展開を目指している。昨年10月に株式の併合(旧株5株に対して新株1株を割当)を行っている。2018年3月期は最高利益を更新し当期も更新予定だ。配当も従前の5円から35円に、旧配当で7円計算になるので大幅な増配実績ということになる。当期も増配観測であったことは周知だった。

ところが昨日、子会社向けの設備投資資金として130万株の公募増資と上限19万株の売出し、1万株の自己株処分の発表。約20億円を調達予定とある。最大16%の株式増加で1株あたりの価値希薄化や需給悪化を嫌気、寄り付きから株価が急落。今日は年初来安値の1190円まで下げ終値は1202円で終了した。

財務状況も利益余剰金が約130億円あり自己資本比率も38%超えと堅調なため増資の必要性に相当の疑問もあるが、株式市場の本来の役目として経営判断は正しいものと判断している。1株純資産は現在2539円これが2200円程度にまで下がる計算になるが株価はそれ以上に強く反応していると思われる。

株式市場全体の影響もあるが中期で買い推奨とし目標株価を定めず買い推奨としたい。中間決算等を勘案しながら目標株価は別途定める予定だ。

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